2019 sẽ là 1 năm khó khăn của thị trường chứng khoán. Nhưng trong rủi ro sẽ luôn tồn tại những cơ hội. Quả banh rơi cũng sẽ tới điểm nảy lên. Thị trường chứng khoán luôn tồn tại những cơ hội đề đầu tư ngay cả khi thị trường chung có xu hướng giảm. Ví dụ gần đây khi thị trường chứng khoán có nhịp giảm khá mạnh từ quanh 1020 về 880 thì vẫn có những mã cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao trong trung hạn, định giá hấp dẫn chạy ngược dòng với xu thế chung của thị trường với mức tăng trưởng từ 20-40% chỉ trong vòng 1-2 tháng như SBT, TV2, NTL, VEA, BWE, PHR, NTC, VHC, MPC, TCM, TNG, FMC….. và còn rất nhiều Cổ phiếu khác.
Các ngành (doanh nghiệp tiêu biểu) hưởng lợi từ sự dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam:
- Ngành Dệt may
- Ngành khu công nghiệp
- Gỗ
Các ngành (doanh nghiệp tiêu biểu) tăng trưởng từ nhu cầu nội địa:
- Đá xây dựng
- Xăng dầu, khí đốt
- Viễn thông
- Ngành logistic- Cảng biển
MỘT SỐ MÃ QUAN TÂM QUÝ 3
Cụ thể:
A. CÁC NGÀNH HƯỞNG LỢI TỪ SỰ DỊCH CHUYỂN SẢN XUẤT TỪ TRUNG QUỐC SANG VIỆT NAM
1. DỆT MAY- DUY TRÌ ĐÀ TĂNG TRƯỞNG
Dựa trên lợi thế chi phí đầu vào sẵn có, dệt may Việt Nam dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng trong năm 2019, nhờ vào các yếu tố:
- Các Hiệp định thương mại tự do (VJEPA, VKFTA, EVFTA, CPTPP) thúc đẩy hoạt động dịch chuyển đơn hàng từ Trung Quốc về Việt Nam, nhờ chênh lệch thuế suất áp dụng đối với các sản phẩm dệat may xuất khẩu
- Các doanh nghiệp tập trung vào các đơn hàng và sản phẩm có biên lãi gộp cao:
- Đơn hàng: Các doanh nghiệp may tăng tỷ trọng các đơn hàng FOB và ODM trong cơ cấu doanh thu. So với các đơn hàng CMT thông thường (GPM từ 4-10%), các đơn hàng ODM tạo ra mức biên lãi gộp trung bình khoảng 30%.
- Sản phẩm: Ngành sợi polyester chuyển dịch từ các sản phẩm truyền thống (DTY,FDY) sang các dòng sợi cần kỹ thuật sản xuất cao hơn (sợi tái chế, sợi màu,…)
- Theo VITAS, kim ngạch xuất khẩu dệt may Việt Năm năm 2018 ước đạt 35 tỷ USD (+ 12.5% YoY) và sẽ đạt mức 45-50 tỷ USD vào năm 2020, tương ứng với CAGR 20128-2020 đạt 16.5%
Cổ phiếu tiêu biểu: (Sẽ update bài phân tích, định giá chi tiết sau do bài viết quá dài)
– STK – Triển vọng từ sợi tái chế
– TCM – Kỳ vọng từ vải và hàng may mặc
2. NGÀNH KHU CÔNG NGHIỆP- THU HÚT MẠNH NHÀ ĐẦU TƯ
Điểm nhấn đầu tư
- FDI – nhà đầu tư chính vào KCN từ Hàn Quốc, Đài Loan, Nhật Bản tiếp tục tăng mạnh từ sự dịch chuyển nhà xưởng sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam.
- Theo báo cáo của vụ Quản lý khu kinh tế, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, 11 tháng 2018 tổng vốn FDI vào khu kinh tế và khu công nghiệp tăng 8,3 tỷ đồng. Trong năm 2019, các nhà đầu tư lớn như Foxconn, Warburg tiếp tục tăng đầu tư.
- Logistic dự báo phát triển mạnh trong năm 2019 từ hệ thống
- cảng biển, đường cao tốc, cảng hàng không.
- Sự phát triển thương mại điện tử làm gia tăng nhu cầu thuê kho trung gian. Dự báo chi phí thuê kho tăng 4% mỗi năm trong giai đoạn 2019-2020.
- Giá thuê KCN phía Bắc dự kiến tăng 5% lên mức 85 USD/m2/ chu kỳ thuê, KCN phía Nam dự kiến tăng 7% trong năm 2019.
- Tỷ lệ lấp đầy còn lại tại KCN phía Bắc dự kiến giảm từ mức 22% năm 2018 xuống 19% năm 2020, KCN phía Nam ở mức 20% trong giai đoạn 2018-2020.
Cổ phiếu tiêu biểu
KBC – Diện tích đất cho thuê lớn, kỳ vọng tích cực từ hoạt động cho thuê KCN và KDT Phúc Ninh
LHG
3. Ngành đồ gỗ nội thất và ngoại thất- Đẩy mạnh xuất khẩu
Điểm nhấn đầu tư
- Gỗ và sản phẩm gỗ là ngành hàng có kim ngạch xuất khẩu cao thứ 6 của Việt Nam, có tốc độ tăng trưởng tốt (trong 11T2018 +16% yoy) và còn nhiều tiềm năng.
- Vị thế của VN về XK gỗ và sản phẩm gỗ: đứng đầu ASEAN, đứng thứ hai ở Châu Á và thứ 5 trên toàn thế giới
- Mỹ là thị trường XK gỗ lớn nhất của Việt Nam. Xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ vào Mỹ kỳ vọng sẽ có thể tăng mạnh kể từ năm 2019 nhờ cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung.
- Thuế XK vào các nước thành viên giảm khi các hiệp định CPTPP, EVFTA có hiệu lực, giúp đồ gỗ VN tăng sức cạnh tranh trên các thị trường này. Bên cạnh đó, nguyên liệu NK từ các thị trường đó cũng có giá thấp hơn, giúp giảm chi phí sản xuất.
Cổ phiếu tiêu biểu: PTB (sẽ update phần phân tích, định giá chi tiết)
B. CÁC NGÀNH TĂNG TRƯỞNG TỪ NHU CẦU NỘI ĐỊA
1. NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG- NHU CẦU TĂNG TỪ PHÁT TRIỂN XÂY DỰNG HẠ TẦNG
Điểm nhấn đầu tư
- Đặc trưng khu vực Miền Nam có nguồn cung và trữ lượng đá xây dựng hạn chế nhưng nhu cầu tiêu thụ cao.
- BMI dự báo ngành xây dựng Việt Nam sẽ tăng trưởng nhanh và liên tục trong 10 năm tới, bình quân 7%/năm nhờ (1) sự hỗ trợ của nền kinh tế tăng trưởng, (2)Kế hoạch đầu tư mạnh phát triển giao thông và cơ sở hạ tầng của chính phủ và (3) Tăng thu hút vốn đầu tư nước ngoài.
- Đề xuất điều chỉnh quy hoạch hệ thống cao tốc đến sau 2030 của TCT Tư vấn thiết kế GTVT (Tedi) đang được phê duyệt, nâng tổng chiều dài hệ thống cao tốc từ 6.411 km lên 7.056km và tổng vốn đầu tư.
+) Giai đoạn đến năm 2020: 182 nghìn tỷ đồng
+) Giai đoạn 2020-2030: 864 nghìn tỷ đồng
+) Giai đoạn sau 2030: 254 nghìn tỷ đồng
- Một số công trình trọng điểm sẽ có nhu cầu tiêu thụ đá xây dựng lớn: Sân bay Quốc tế Long Thành, Đường vành đai 3,4 – TP.HCM, Cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận, Cao tốc Mỹ Thuận – Cần Thơ, Cao tốc Dầu Giây – Phan Thiết…
Cổ phiếu tiêu biểu: ( Sẽ update chi tiết phân tích, nhận định)
KSB: Kỳ vọng M&A các mỏ khu vực Tân Cảng
CTI: Đẩy mạnh khai thác đá xây dựng, M&A BOT mới
2. NGÀNH XĂNG DẦU- NGÀNH THIẾT YẾU NHIỀU TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG
TỔNG QUAN NGÀNH
- Từ tháng 10/2018, VN chuyển từ nước xuất khẩu sang nhập khẩu đối với dầu thô nhờ sự tham gia của 2 nhà máy lọc dầu Dung Quất và Nghi Sơn
- VN vẫn nhập khẩu ròng các sản phẩm xăng dầu, giá trị nhập khẩu ròng tăng bình quân 48% giai đoạn 2013-2017 và 77% 10T2018 (YoY). VN chủ yếu nhập khẩu từ ASEAN, Hàn Quốc và Trung Quốc.
- Mức độ hội nhập gia tăng: Nghị định 08/2018/NĐ-CP loại bỏ một số điều kiện kinh doanh XNK xăng dầu, thuế nhập khẩu xăng dầu sẽ giảm từ 20% xuống 0-10% theo các hiệp định ATIGA, ACFTA, AKFTA…
- Nhà nước vẫn đang điều hành giá thông qua quỹ bình ổn và trần giá bán lẻ xăng dầu
ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
- Tổng lượng xăng dầu tiêu thụ và số ô tô của VN tăng bình quân 5.7% và 29% trong giai đoạn 2013-2017.
- Tỷ lệ sở hữu ô tô của VN và mức tiêu thụ xăng/đầu người thấp hơn các nước trong khu vực khá nhiều.
- Thu nhập tăng và thuế xuất giảm sẽ kích thích chuyển từ xe số sang xe ga và từ xe máy sang ô tô, làm tăng nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu.
Cổ phiếu tiêu biểu: PLX, GAS
3. CÔNG NGHỆ THÔNG TIN- TĂNG TRƯỞNG TÍCH CỰC
Điểm nhấn đầu tư
- Thị trường CNTT khu vực Châu Á Thái Bình Dương duy trì tốc độ tăng trưởng cao nhất, bình quân 6.4%/năm.
- Thị trường dịch vụ phần mềm có xu hướng dịch chuyển từ khu vực Trung Quốc, Ấn Độ sang các nước ASEAN, góp phần giúp thị trường xuất khẩu phần mềm và CNTT của Việt Nam tăng trưởng 15-25%/năm (theo Tổng cục Hải Quan).
- Theo hiệp hội viễn thông quốc tế (ITU), khu vực Châu Á có mức độ sử dụng internet là 43.7% – thấp hơn mức bình quân thế giới (48%) nên tiềm năng tăng trưởng còn lớn.
- Khu vực công và khu vực tư nhân dự kiến chi lần lượt 28% và 43% ngân sách CNTT 2017 cho chuyển đổi số. Thị trường chuyển đổi số toàn cầu tăng trưởng bình quân 17%/năm, đạt 2.000 tỷ USD vào 2020 (khảo sát các CIO toàn cầu của Gartner).
- Forester dự báo chi tiêu Công nghệ của Chính phủ và doanh nghiệp Việt Nam 2018 đạt mức 5 tỷ USD, tương đương 2.13% tổng GDP.
- Nhu cầu nguồn nhân lực CNTT của VN rất cao: khoảng 1.2 triệu lao động
CỔ PHIẾU TIÊU BIỂU: FPT
4. CẢNG BIỂN- LOGISTIC
Cổ phiếu tiêu biểu: GMD, VSC
MỘT SỐ CỔ PHIẾU CÓ TRIỂN VỌNG TỐT QUÝ 4: VCS, EVE, KDH..
KẾT QUẢ TƯ VẤN GẦN ĐÂY
SBT vòng 3 tại 20( tiếp tục nắm giữ). VEA. AAA, KBC, QNS khuyến nghị chốt lời từ ngày 13/12……..LHG ( Lỗ 3% tiếp tục tục nắm giữ, cắt khi thủng 19.5). Tiếp tục khuyến nghị mua EVE quanh vùng giá 15.5 hiện tại, target quanh 17. KHD quanh vùng 30x. VCS mua quanh vùng 74. Taeget quanh 85-90 nhờ triển vọng KQKD quý 4
Để nhận được tư vấn, khuyến nghị vui lòng liên hệ Admin, xin cảm ơn!