- Năm 2024: MSB đã đạt kết quả kinh doanh khả quan với lợi nhuận vượt kế hoạch, tăng trưởng tín dụng vượt ngành, và bước tiến trong chuyển đổi số. Tuy nhiên, sự sụt giảm ở một số mảng thu nhập ngoài lãi cho thấy cần đa dạng hóa hơn nữa.
- Năm 2025: MSB được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận (khoảng 20-21%), nhờ tín dụng mạnh mẽ, NIM cải thiện và chiến lược số hóa. Tuy nhiên, để trở thành “ngôi sao sáng”, ngân hàng cần giảm phụ thuộc vào thu nhập lãi, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn (ROE, ROA) và quản trị rủi ro tốt trong bối cảnh kinh tế biến động.
- Dưới đây là bài phân tích chi tiết :
Ngân Hàng MSB
Kết quả kinh doanh năm 2024 của MSB
Dựa trên các thông tin công bố chính thức từ MSB, năm 2024 là một năm ghi nhận sự tăng trưởng ổn định và hoàn thành mục tiêu đề ra:
- Lợi nhuận trước thuế: MSB đạt hơn 6.903 tỷ đồng, tăng 18,42% so với năm 2023. Con số này vượt kế hoạch 6.800 tỷ đồng được Đại hội đồng cổ đông thông qua hồi tháng 4/2024, cho thấy khả năng dự báo và thực thi kế hoạch hiệu quả.
- Tổng thu nhập hoạt động (TOI): Đạt 14.218 tỷ đồng, tăng gần 16% so với năm trước. Trong đó:
- Thu nhập lãi thuần: Đóng góp hơn 10.200 tỷ đồng, tăng 11,5%, nhờ tăng trưởng tín dụng vượt trội (18,25% riêng ngân hàng mẹ, cao hơn mức trung bình ngành 15,08%).
- Thu nhập ngoài lãi: Chiếm gần 28% TOI (tăng từ 25% năm 2023), phản ánh sự đa dạng hóa nguồn thu, dù một số mảng như chứng khoán đầu tư và dịch vụ có dấu hiệu giảm.
- Tổng tài sản: Gần 320.200 tỷ đồng, tăng khoảng 20% so với cuối 2023, chủ yếu nhờ tăng trưởng tín dụng (dư nợ hợp nhất hơn 178.280 tỷ đồng).
- Tiền gửi khách hàng: Đạt 154.600 tỷ đồng, tăng 16,8%, với tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) đạt 26,42%, thuộc nhóm cao trong ngành, giúp giảm chi phí vốn.
- Chất lượng tài sản: Tỷ lệ nợ xấu (NPL) được kiểm soát ở mức thấp (dù số liệu cụ thể cuối năm chưa được công bố chi tiết), cùng với tỷ lệ an toàn vốn (CAR) hợp nhất đạt 12,13% (vượt yêu cầu NHNN), cho thấy sự ổn định tài chính.
Điểm nổi bật: MSB đã tận dụng tốt các phân khúc chiến lược (khách hàng cá nhân và SME), đồng thời đẩy mạnh chuyển đổi số (ứng dụng AI, dữ liệu lớn trong phê duyệt tín dụng và chăm sóc khách hàng), giúp tối ưu chi phí và nâng cao trải nghiệm khách hàng. Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) giảm từ 39,3% (cuối 2023) xuống 30,9% (giữa 2024), là minh chứng cho hiệu quả vận hành.
Hạn chế: Một số mảng như lợi nhuận từ chứng khoán đầu tư giảm mạnh (-46,56%) và thu nhập từ dịch vụ giảm (-15,36%) cho thấy sự phụ thuộc nhất định vào thu nhập lãi thuần, tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường tín dụng gặp biến động.
Kỳ vọng MSB trong năm 2025
Dựa trên kết quả 2024 và xu hướng ngành ngân hàng, kỳ vọng cho MSB năm 2025 có thể được đánh giá qua các khía cạnh sau:
1. Tăng trưởng lợi nhuận
- Dự báo: Các chuyên gia và công ty chứng khoán (như VCBS) dự báo lợi nhuận trước thuế của MSB năm 2025 có thể đạt khoảng 8.342 tỷ đồng, tăng 21% so với 2024. Quý 1/2025 được kỳ vọng đạt 1.795 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ 2024.
- Động lực:
- Tín dụng: Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2025 là 16%, cao hơn 2024. Với tốc độ tăng trưởng tín dụng 18,25% trong 2024, MSB có tiềm năng duy trì mức tăng trưởng cao, tập trung vào phân khúc cá nhân và SME.
- NIM (biên lợi nhuận ròng): Dự báo NIM sẽ hồi phục nhẹ từ 2025 nhờ chi phí vốn ổn định và tỷ trọng cho vay bán lẻ cao. Tỷ lệ CASA cao (26,42%) tiếp tục là lợi thế cạnh tranh.
- Thu nhập ngoài lãi: Sự phục hồi từ thu hồi nợ xấu và các khoản thu bất thường (ví dụ từ hợp đồng bancassurance với Prudential) có thể đóng góp tích cực.
2. Chất lượng tài sản và quản trị rủi ro
- MSB đã kiểm soát tốt nợ xấu trong 2024 và có thể tiếp tục xu hướng này nhờ các công cụ số hóa trong đánh giá rủi ro tín dụng. Tuy nhiên, nếu kinh tế vĩ mô bất ổn (lạm phát tăng hoặc tiêu dùng chậm hồi phục), áp lực nợ xấu có thể gia tăng, đòi hỏi MSB duy trì bộ đệm dự phòng mạnh.
3. Chuyển đổi số và chiến lược dài hạn
- MSB đặt mục tiêu trở thành ngân hàng “đáp ứng vượt kỳ vọng” thông qua công nghệ. Việc gia hạn hợp đồng chữ ký số với VNPT-CA (tháng 3/2025) và đầu tư vào AI, dữ liệu lớn sẽ giúp tối ưu hóa quy trình, giảm chi phí hoạt động và nâng cao trải nghiệm khách hàng.
- Kỳ vọng: Tỷ lệ giao dịch qua kênh số có thể vượt 96% (mức OCB đạt trong 2024), củng cố vị thế trong cuộc đua chuyển đổi số ngành ngân hàng.
4. Bối cảnh kinh tế vĩ mô
- Thuận lợi: Kinh tế Việt Nam được dự báo tăng trưởng 6,5-7% trong 2025 (theo HSBC, VinaCapital), với tiêu dùng và đầu tư công phục hồi. Lãi suất huy động có thể tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp, hỗ trợ ngành ngân hàng.
- Thách thức: Biến động tỷ giá USD/VND, áp lực lạm phát và cạnh tranh lãi suất giữa các ngân hàng có thể ảnh hưởng đến NIM và chi phí vốn của MSB.
5. Rủi ro cần lưu ý
- Sự phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần có thể khiến MSB dễ tổn thương nếu cầu tín dụng giảm hoặc lãi suất biến động mạnh.
- Cạnh tranh gay gắt từ các ngân hàng lớn (Vietcombank, BIDV) và các fintech đòi hỏi MSB phải tiếp tục đầu tư mạnh vào công nghệ và dịch vụ.
Kết luận
- Năm 2024: MSB đã đạt kết quả kinh doanh khả quan với lợi nhuận vượt kế hoạch, tăng trưởng tín dụng vượt ngành, và bước tiến trong chuyển đổi số. Tuy nhiên, sự sụt giảm ở một số mảng thu nhập ngoài lãi cho thấy cần đa dạng hóa hơn nữa.
- Năm 2025: MSB được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận (khoảng 20-21%), nhờ tín dụng mạnh mẽ, NIM cải thiện và chiến lược số hóa. Tuy nhiên, để trở thành “ngôi sao sáng”, ngân hàng cần giảm phụ thuộc vào thu nhập lãi, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn (ROE, ROA) và quản trị rủi ro tốt trong bối cảnh kinh tế biến động.
Tóm lại, MSB có nền tảng vững chắc từ 2024 để phát triển trong 2025, nhưng mức độ thành công sẽ phụ thuộc vào khả “‘năng thích nghi và đổi mới trước các thách thức mới.
Hồng Quân – Chuyên viên phân tích tài chính và chứng khoán
ĐT/Zalo/Viber/Face: 0989.928.688
Fanpage: Chứng khoán 24h
Email: chungkhoan24h.index@gmail.com
