Dưới đây là đánh giá tổng quan về triển vọng của Tổng công ty Cổ phần Bảo Minh (BMI) trong nửa cuối năm 2025 và năm 2026, dựa trên các thông tin công khai và xu hướng chung của ngành bảo hiểm.
1. Tổng quan về ngành bảo hiểm Việt Nam
- Tín hiệu phục hồi: Sau giai đoạn chững lại và sụt giảm trong năm 2023-2024, thị trường bảo hiểm Việt Nam được kỳ vọng sẽ phục hồi tích cực trong năm 2025 và các năm tiếp theo.
- Điểm sáng phi nhân thọ: Mảng bảo hiểm phi nhân thọ, lĩnh vực hoạt động chính của BMI, tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng. Sự phục hồi của nền kinh tế, đặc biệt là các ngành sản xuất và bất động sản, cùng với các chính sách mới như Nghị định 105/2025/NĐ-CP (nâng mức trích nộp phí bảo hiểm cháy, nổ bắt buộc), sẽ tạo dư địa tăng trưởng đáng kể.
- Chuyển đổi số và công nghệ: Các doanh nghiệp bảo hiểm đang đẩy mạnh đầu tư vào công nghệ số, ứng dụng AI, điện toán đám mây và chatbot để tối ưu hóa quy trình, nâng cao hiệu quả hoạt động, và cải thiện trải nghiệm khách hàng. Đây là xu hướng tất yếu để ngành phát triển bền vững và cạnh tranh.
- Mục tiêu của Chính phủ: Chiến lược phát triển thị trường bảo hiểm Việt Nam đến năm 2030 đặt ra mục tiêu tăng trưởng doanh thu bình quân giai đoạn 2021-2025 là 15%/năm và giai đoạn 2026-2030 là 10%/năm. Đây là nền tảng chính sách quan trọng hỗ trợ cho sự phát triển của toàn ngành.
2. Triển vọng của Bảo Minh (BMI) nửa cuối năm 2025 và năm 2026
2.1. Nửa cuối năm 2025
- Kết quả kinh doanh khả quan: BMI đặt mục tiêu kinh doanh năm 2025 với tổng doanh thu đạt 7.300 tỷ đồng (tăng 5,1% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 300 tỷ đồng (tăng 10%). Mặc dù 4 tháng đầu năm ghi nhận doanh thu phí bảo hiểm gốc có phần sụt giảm so với cùng kỳ, BMI kỳ vọng sẽ hoàn thành mục tiêu này nhờ vào các yếu tố tích cực trong nửa cuối năm.
- Tái cấu trúc danh mục sản phẩm: BMI đang tập trung tái cấu trúc mảng bảo hiểm sức khỏe sau giai đoạn tỷ lệ bồi thường tăng cao. Quá trình này dự kiến sẽ hoàn tất trong năm 2025, giúp công ty cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm tỷ lệ kết hợp.
- Phát triển sản phẩm bán lẻ: Để giảm áp lực tăng trưởng phí, BMI đang mở rộng danh mục sản phẩm bảo hiểm bán lẻ, đặc biệt là bảo hiểm liên quan đến con người và xe cơ giới, tại các tỉnh thành trọng điểm.
- Cổ tức và tăng vốn: Cổ đông đã thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2024 ở mức 18,5% và đặt mục tiêu chia cổ tức 10% cho năm 2025. Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu sẽ giúp BMI nâng cao năng lực cạnh tranh và vị thế tài chính. Công ty cũng có kế hoạch tăng vốn trong giai đoạn 2026-2029.
2.2. Năm 2026
- Tăng trưởng bền vững: Với sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam (dự báo GDP tăng trưởng 6,5% trong năm 2026) và đà phát triển của thị trường bảo hiểm, BMI có triển vọng đạt được tốc độ tăng trưởng ổn định.
- Nâng cao năng lực cạnh tranh: Sự hỗ trợ từ cổ đông chiến lược AXA (tập đoàn bảo hiểm lớn nhất nước Pháp) sẽ tiếp tục giúp BMI cải thiện năng lực khai thác, quản lý bồi thường và phát triển sản phẩm mới.
- Đẩy mạnh chuyển đổi số: Với xu hướng chuyển đổi số mạnh mẽ của ngành, BMI sẽ tiếp tục đầu tư vào công nghệ để tối ưu hóa quy trình, nâng cao chất lượng dịch vụ và giữ vững vị thế trên thị trường.
- Tiềm năng tăng trưởng dài hạn: Tỷ lệ thâm nhập bảo hiểm tại Việt Nam còn thấp so với các thị trường trong khu vực, cùng với thu nhập bình quân đầu người và tầng lớp trung lưu gia tăng, tạo ra tiềm năng phát triển rất lớn cho ngành bảo hiểm nói chung và BMI nói riêng trong dài hạn.
3. Rủi ro và thách thức
- Cạnh tranh gay gắt: Thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam có sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ lớn như PVI và Bảo Việt.
- Biến động kinh tế toàn cầu: Nền kinh tế Việt Nam có độ mở lớn, do đó có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bất định từ kinh tế toàn cầu, đặc biệt là các đối tác thương mại lớn.
- Rủi ro từ các sản phẩm bảo hiểm: Mặc dù BMI đang tái cấu trúc, việc quản lý rủi ro trong một số mảng bảo hiểm, đặc biệt là bảo hiểm sức khỏe, vẫn là một thách thức cần được theo dõi sát sao.
Kết luận:
Nhìn chung, BMI được đánh giá có triển vọng tích cực trong nửa cuối năm 2025 và năm 2026. Với nền tảng tài chính ổn định, lợi thế về mạng lưới và sự hỗ trợ từ cổ đông lớn, cùng với xu hướng phục hồi của nền kinh tế và ngành bảo hiểm, BMI có khả năng đạt được các mục tiêu kinh doanh đã đề ra. Tuy nhiên, để đảm bảo sự tăng trưởng bền vững, công ty cần tiếp tục tập trung vào việc tái cấu trúc danh mục sản phẩm, đẩy mạnh chuyển đổi số và nâng cao năng lực cạnh tranh trong bối cảnh thị trường ngày càng khốc liệt.
Đánh giá kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 của BMI
Dựa trên thông tin hiện có, kết quả kinh doanh quý 2 và 6 tháng đầu năm 2025 của Bảo Minh (BMI) cho thấy những tín hiệu tích cực.
- Doanh thu: BMI đạt doanh thu hơn 2820 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng 10% so với cùng kỳ năm 2024. cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục tăng trưởng ổn định.
- Lợi nhuận: Lợi nhuận trước thuế ước tính đạt 176 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2025, tăng 2% so với cùng kỳ. Mức lợi nhuận này vượt quá 50% kế hoạch cả năm đã đề ra, cho thấy BMI đang đi đúng hướng để hoàn thành mục tiêu kinh doanh.
Nhận xét danh mục tự doanh của BMI
- Quy mô và thành phần: Đến cuối quý 2 năm 2025, BMI đã tăng quy mô đầu tư vào danh mục tự doanh, rót thêm khoảng 150 tỷ đồng vào chứng khoán kinh doanh, nâng tổng giá trị danh mục lên hơn 284 tỷ đồng. Danh mục này khá đa dạng, tập trung vào các cổ phiếu của ngành ngân hàng (TCB, MBB, TPB, VCB) và chứng khoán (SSI, VND), cùng một số mã khác như VNM, MCM, TCO.
- Chiến lược đầu tư: Chiến lược của BMI khá thận trọng. Mặc dù mở rộng danh mục tự doanh, phần lớn tài sản của công ty, hơn 3.800 tỷ đồng, vẫn được giữ ở các kênh an toàn như tiền gửi ngân hàng. Điều này giúp đảm bảo tính thanh khoản cao và hạn chế rủi ro biến động của thị trường chứng khoán đối với hoạt động kinh doanh bảo hiểm cốt lõi.
- Rủi ro và dự phòng: Hoạt động tự doanh của BMI không tránh khỏi rủi ro. Công ty đã phải thực hiện trích lập dự phòng lớn cho một số khoản đầu tư, ví dụ như trích lập dự phòng 93% cho khoản đầu tư vào cổ phiếu NOS và 100% cho trái phiếu của một số doanh nghiệp. Điều này cho thấy công ty đã chủ động trong việc quản lý rủi ro và phản ánh đúng giá trị của các khoản đầu tư, thể hiện sự thận trọng trong quản lý tài chính.
Mọi thông tin chi tiết xin liên hệ
Hồng Quân – Chứng khoán 24h
Điện thoại/facebook/zalo: 0989928688
Gmail: Chungkhoan24h.index@gmail.com
