Doanh thu năm 2017 đạt 4,425 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 456 tỷ đồng tương ứng với tỉ lệ tăng trưởng 2% yoy và 7% yoy, đạt lần lượt 91% và 100% kế hoạch 2017 (doanh thu và lợi nhuận chỉ bao gồm NTP Hải Phòng và NTP miền Trung). Sản lượng tiêu thụ năm 2017 đạt 87,000 tăng 1% so với năm 2016 và đạt 92% kế hoạch.
Đồ thị cổ phiếu NTP cập nhật ngày 24/05/2018. Nguồn: AmiBroker
Áp lực cạnh tranh từ các doanh nghiệp mới ra nhập ngành là nguyên nhân chính khiến doanh thu cũng như sản lượng tiêu thụ của NTP tăng trưởng thấp nhất trong 5 năm và không đạt kế hoạch năm 2017.
Trả cổ tức đợt 2 năm 2017 cho cổ đông hiện hữu với tỉ lệ 15%. Đại hội đã thông qua phương án trả cổ tức đợt 2 năm 2017 với tỉ lệ 15% bằng tiền mặt, thời gian dự kiến quý 2 – quý 3 năm 2018. Nguồn tiền trả cổ tức sẽ lấy từ lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp năm 2017
Tiếp tục đầu tư hoàn thiện nhà máy tại Hải Phòng. Trong năm 2018, NTP sẽ tiếp tục đầu tư hoàn thành xây dựng cơ bản tại cơ sở mới tại số 222 Mạc Đăng Doanh tăng công suất thiết kế từ 120,000 tấn/năm lên 150,000 tấn/năm. Bên cạnh đó, NTP cũng đầu tư dây chuyền máy móc sản xuất giúp cải thiện chất lượng của các sản phẩm cũ và phát triển một số dòng sản phẩm mới
Kế hoạch doanh thu năm 2018 là 4800 tỷ đồng (+ 8%yoy) và lợi nhuận trước thuế là 480 tỷ đồng (+5% yoy) (doanh thu và lợi nhuận chỉ bao gồm NTP Hải Phòng và NTP miền Trung). Chúng tôi đánh giá kế hoạch doanh thu và lợi nhuận của NTP năm 2018 là sát với thực tế và khả thi.
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI với cổ phiếu NTP với những luận điểm sau:
Hệ thống phân phối rộng khắp, thị phần dẫn đầu ngành ống nhựa với 60% thị phần miền Bắc, 30% thị phần cả nước. Thương hiệu truyền thống với sản phẩm đa dạng và chất lượng tốt P/E ở mức hợp lý so với các doanh nghiệp khác trong ngành.
Các yếu tố cần theo dõi: Biến động giá nguyên liệu PVC đầu vào. Tình hình cạnh tranh với các doanh nghiệp mới ra nhập ngành. Năm 1958: Thành lập nhà máy “Nhựa
Thiếu niên Tiền phong” tiền thân của CTCP Nhựa Tiền phong. Năm 1990: Chuyển đổi cơ cấu sản phẩm sang các loại ống nhựa PVC, HDPE định hướng phục vụ thị trường xây dựng. Năm 2006:Cổ phần hóa. Năm 2007: Thành lập CTCP Nhựa Tiền phong phía Nam nhằm mở rộng thị trường miền Nam. Năm 2009: Đầu tư dây chuyền sản xuất ống HDPE lớn nhất Việt Nam với đường kính lên đến 1,200 mm Năm 2013: Thành lập Công ty TNHH Nhựa Tiền Phong miền Trung. Năm 2014: Đầu tư dây chuyền sản xuất ống HDPE DN2000 đầu tiên tạiViệt Nam. Năm 2017: Đối tác chiến lược Sekisui Chemical chính thức trở thành cổ lớn nắm giữ 15% vốn điều lệ
Nguồn: FPTS
