Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG). Triển vọng cổ phiếu HNG năm 2025 và 2026
1. Tình hình hiện tại của HNG:
- Kết quả kinh doanh: Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) đã trải qua giai đoạn khó khăn với 3 năm thua lỗ liên tiếp (2021: lỗ 1.119,4 tỷ đồng; 2022: lỗ 3.576,5 tỷ đồng; 2023: lỗ 1.098,5 tỷ đồng), dẫn đến việc bị hủy niêm yết trên HoSE và chuyển sang giao dịch trên UPCoM từ ngày 18/09/2024 với giá khởi điểm 4.600 đồng/cổ phiếu. Tính đến quý 3/2024, HNG tiếp tục lỗ ròng 182 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế lên 8.648 tỷ đồng. Doanh thu 9 tháng đầu năm 2024 đạt chưa đầy 300 tỷ đồng, chỉ hoàn thành 41,5% kế hoạch cả năm (694 tỷ đồng)
- Tái cấu trúc tài chính: HNG đã hoàn tất thanh toán khoản nợ 4.228 tỷ đồng (2.094 tỷ đồng cho BIDV và 2.134 tỷ đồng cho HAG) tính đến 31/12/2024, không còn công nợ với Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAG). Điều này giúp HNG nhận lại 42.567 ha đất trồng cọ dầu và cao su, mở ra cơ hội cải thiện dòng tiền và phát triển sản xuất.
2. Triển vọng kinh doanh và dự báo doanh thu:
Năm 2025:
– Dự báo doanh thu: Theo lãnh đạo HNG, công ty kỳ vọng đạt doanh thu ổn định và bắt đầu có lãi từ năm 2025. Điều này dựa trên việc hoàn thiện mô hình phát triển và cải thiện quản trị vận hành. Dự kiến đến tháng 9/2025, HNG sẽ có doanh thu thu hoạch ổn định từ các dự án trồng cây ăn trái và chăn nuôi. Kế hoạch đầu tư: HNG đang triển khai dự án nông nghiệp quy mô lớn giai đoạn 2024-2028 với tổng vốn 18.090 tỷ đồng (750 triệu USD). Kế hoạch bao gồm: Quy hoạch 10.000 ha trồng cây ăn trái (8.000 ha chuối, 2.000 ha dứa). Quy hoạch 14.000 ha chăn nuôi bò kết hợp cây ăn trái (5.000 ha xoài, bưởi, sầu riêng; quy mô đàn bò 210.000 con).
Năm 2024, HNG đã trồng mới 1.533 ha chuối, đầu tư 7 trại bò sinh sản, nhập khẩu 5.800 con bò cái, và xây dựng hạ tầng như tổng kho nguyên liệu và xưởng sản xuất phân hữu cơ.
– Dự báo tăng trưởng doanh thu: Doanh thu có thể tăng đáng kể từ quý 3/2025 nhờ thu hoạch từ các vườn cây ăn trái mới và hiệu quả từ chăn nuôi bò. Tuy nhiên, mức tăng cụ thể chưa được công bố chi tiết, nhưng kế hoạch doanh thu năm 2025 (694 tỷ đồng) cho thấy tiềm năng cải thiện khi các dự án đi vào hoạt động
Năm 2026:
– Dự báo doanh thu: HNG ước tính đến năm 2028 sẽ đạt doanh thu 13.500 tỷ đồng (550 triệu USD) và lợi nhuận 2.450 tỷ đồng (100 triệu USD). Nếu kế hoạch này được thực hiện đúng tiến độ, năm 2026 sẽ là giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ hơn, nhờ các dự án trồng trọt và chăn nuôi đạt hiệu quả cao hơn và quy mô sản xuất mở rộng.
Yếu tố hỗ trợ: Việc hợp nhất 3 sàn giao dịch (HoSE, HNX, UPCoM) theo Thông tư 69 của Bộ Tài chính, với hạn chót 31/12/2025, có thể tạo cơ hội cho HNG niêm yết lại trên HoSE nếu đạt lợi nhuận vào năm 2025. Điều này sẽ tăng tính thanh khoản và thu hút nhà đầu tư.
3. Triển vọng cổ phiếu HNG:
- Tín hiệu tích cực:
Cổ phiếu HNG trên UPCoM ghi nhận thanh khoản cao, đứng đầu thị trường trong nhiều tháng (tháng 1/2025: 182,97 triệu cổ phiếu, chiếm 23,12% thị trường; tháng 4/2025: 118,93 triệu cổ phiếu, chiếm 9,69%). Phiên 2/1/2025, HNG tăng kịch trần lên 7.000 đồng/cổ phiếu (+14,75%) với khối lượng giao dịch 9,5 triệu đơn vị.
Vietstock khuyến nghị MUA cổ phiếu HNG với giá mục tiêu 19.243 đồng, cao hơn 129% so với giá hiện tại (khoảng 7.500 đồng vào 15/1/2025), cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Việc trả hết nợ và nhận lại 42.567 ha đất là yếu tố quan trọng cải thiện giá trị nội tại của HNG, tạo niềm tin cho nhà đầu tư.
Rủi ro:
HNG vẫn đối mặt với thách thức từ lỗ lũy kế lớn (8.648 tỷ đồng tính đến 30/9/2024) và vốn chủ sở hữu thấp (2.487 tỷ đồng vào quý 1/2024)
Hoạt động nông nghiệp chịu rủi ro từ thiên tai, sâu bệnh, và chi phí logistics cao, như ông Trần Bá Dương từng đề cập
Thị trường UPCoM không cho phép giao dịch ký quỹ, có thể hạn chế sức hấp dẫn của cổ phiếu so với HoSE. - 4. Dự báo thời điểm tăng doanh thu:
Thời điểm cụ thể: Doanh thu của HNG được dự báo bắt đầu tăng ổn định từ tháng 9/2025, khi các dự án trồng cây ăn trái (chuối, dứa) và chăn nuôi bò bắt đầu cho thu hoạch đều đặn. Tuy nhiên, mức tăng trưởng mạnh mẽ hơn có thể đến vào năm 2026, khi các dự án quy mô lớn đi vào giai đoạn ổn định và đóng góp lớn hơn vào doanh thu.
Yếu tố thúc đẩy: Tăng sản lượng cây ăn trái (chuối, dứa, xoài, bưởi, sầu riêng), mở rộng chăn nuôi bò, và cải thiện hiệu quả quản trị vận hành sẽ là động lực chính. Ngoài ra, việc niêm yết lại trên HoSE vào năm 2026 (nếu đạt lợi nhuận) sẽ tăng giá trị cổ phiếu và thu hút dòng vốn.
Kết luận:
Năm 2025: HNG có khả năng cải thiện doanh thu từ quý 3, đạt mức ổn định nhờ các dự án mới. Tuy nhiên, mức tăng cụ thể phụ thuộc vào hiệu quả vận hành và điều kiện thị trường.
Năm 2026: Triển vọng tích cực hơn với doanh thu tăng mạnh, có thể đạt hàng nghìn tỷ đồng, nhờ quy mô sản xuất mở rộng và hiệu quả kinh doanh cải thiện. Cổ phiếu HNG có tiềm năng tăng giá, đặc biệt nếu niêm yết lại trên HoSE, nhưng nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro từ lỗ lũy kế và các yếu tố bất lợi trong ngành nông nghiệp.
Hồng Quân – Chuyên viên phân tích tài chính và chứng khoán
ĐT/Zalo/Viber/Face: 0989.928.688
Fanpage: Chứng khoán 24h
Email: chungkhoan24h.index@gmail.com
