Tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm “thị trường chứng khoán mới nổi” cần thêm nhiều thời gian để hoàn thành Tính tới cuối Q1/2018, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng được hầu hết các tiêu chí về mặt định lượng theo yêu cầu của MSCI, bao gồm các tiêu chí về quy mô và thanh khoản thị trường. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam còn chưa đáp ứng một số tiêu chí về mặt định tính như (1) công bố thông tin bằng tiếng Anh, (2) các rào cản đối với nhà đầu tư nước ngoài (về tỷ lệ sở hữu, pháp lý,…), (3) cơ sở hạ tầng, công nghệ và (4) khả năng chuyển đổi ngoại tệ một cách thuận lợi, linh hoạt cho nhà đầu tư ngoại. Chúng tôi cho rằng, khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được đưa vào “danh sách rút gọn” trong tháng 6 tới và chính thức được nâng hạng lên nhóm “thị trường chứng khoán mới nổi” vào năm 2020 là không cao. Chúng tôi cho rằng cần thêm ít nhất một năm nữa để thị trường Việt Nam có thể được đưa vào “danh sách rút gọn” của MSCI.
Một bộ phận cổ phiếu vốn hóa lớn (large-cap) đang bị định giá quá cao và kéo định giá chung của thị trường lên cao, trong khi có nhiều cổ phiếu đang được chiết khấu sâu so với mức bình quân chung của thị trường, đặc biệt là nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình (mid-caps). Chúng tôi cho rằng, nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình xứng đáng được giao dịch ở mức định giá cao hơn trong tương lai gần, do tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của nhóm này nhỉnh hơn so với mức bình quân của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nhưng lại có mức định giá thấp hơn nhiều.
Triển vọng ngành: Ngành chứng khoán sẽ tiếp tục tăng trưởng khả quan nhờ hưởng lợi từ sự sôi động của thị trường chứng khoán trong năm 2018. Đặc biệt, thu nhập của các công ty chứng khoán lớn như SSI, HCM, VND, VCI được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh nhờ hàng loạt các yếu tố hỗ trợ. Các ngành gắn chặt với chu kỳ kinh tế như ngân hàng, bất động sản, xây dựng và vật liệu xây dựng sẽ tiếp tục được hưởng lợi nhờ nền kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng mạnh trong năm. Ngành ô tô, dệt may, nông nghiệp & thủy sản cũng hứa hẹn triển vọng 2018 tích cực hơn.
Nguồn: internet
